Investing.com – Goldman Sachs, dolar-yen döviz kuru tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Amerikan tahvil getirilerinin uzun süre yüksek kalması, ABD’de durgunluk riskinin düşük olması ve Japonya’daki mali endişeler bu revizyonun nedenleri arasında. Ayrıca Japonya Merkez Bankası’nın kademeli faiz artırımları da yen üzerindeki baskıyı sürdürüyor.
Investing.com – Goldman Sachs, dolar-yen döviz kuru tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Amerikan tahvil getirilerinin uzun süre yüksek kalması, ABD’de durgunluk riskinin düşük olması ve Japonya’daki mali endişeler bu revizyonun nedenleri arasında. Ayrıca Japonya Merkez Bankası’nın kademeli faiz artırımları da yen üzerindeki baskıyı sürdürüyor.
Banka artık üç ay için dolar/yen paritesinde 162 hedefliyor. Altı ay için hedef 163 seviyesinde. On iki ay için ise hedef 165 olarak belirlendi. Önceki tahminler sırasıyla 160, 158 ve 155 seviyelerindeydi.
Bu revizyon, yenin dolara karşı 40 yılın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından geldi. Bu hareket Japonya Maliye Bakanlığı’nın dikkatini döviz kuruna çevirdi. Goldman’a göre bakanlık yen alım operasyonları yapmaya hazır görünüyor.
Analistler son raporların önemli bir değişime işaret ettiğini belirtti. Maliye Bakanlığı resmi müdahale öncesi son uyarıları atlayabilir. Böylece kısa pozisyonları caydırmayı hedefliyor.
Bununla birlikte Goldman, müdahalenin altta yatan trendi tersine çevirmesinin pek olası olmadığı konusunda uyardı. Banka, en son operasyonlardan sonraki haftalarda dolar/yen paritesinin hızla yükseliş trendine döndüğünü söyledi. Bu durum Nisan 2024 müdahalesinin ardından yaşananları andırıyor. Yeni operasyonlar gerçekleşirse benzer bir sonuç beklenebilir.
Goldman şu değerlendirmeyi yaptı: “Dolar/yen paritesindeki yükseliş trendinin durması için beklenmedik bir ABD büyüme şoku veya BoJ’un daha agresif sıkılaştırmaya yönelmesi gerekir.”
Banka, Japonya’da hükümetin teşvik planlarından kaynaklanan enflasyonist ve mali baskı endişelerinin arttığını vurguladı. Bu durum Japon devlet tahvili getirilerindeki vade primini ABD Hazine getirilerine göre yükseltmeye devam etmeli.
Goldman geçen yıla ilişkin bir gözlemde bulundu. Japonya vade priminin ABD’ye göre arttığı haftalarda dolar/yen ortalama yüzde 0,35 kazandı. Hareket hem Japonya vade priminde hem de farkta bir standart sapmayı aştığında kazanç ortalama yüzde 0,60’a ulaştı.
Goldman, müdahalenin hareketi yavaşlatabileceğini ve kalıcı yen değerlenmesine yol açacak makroekonomik değişim için zaman kazandırabileceğini söyledi. Ancak banka böyle bir değişim olmadan etkinin kısa ömürlü olacağını savundu. Etki giderek azalacak.
Banka, önümüzdeki yıl içinde hem ABD durgunluğunu hem de BoJ’un daha hızlı faiz artırımlarını olası görmüyor. Goldman, yüksek getirili gelişmekte olan piyasa pozisyonları için yeni fonlama para birimi olarak kullanmayı tercih etmeye devam ediyor. Diğer düşük getirili G10 para birimleriyle birlikte yen bu amaçla değerlendiriliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
